王宪，出身太原王氏，王氏嫡脉，九世三公之家，世代镇守荆州。
少年时与陈宏义在洛阳求学，王宪自比曹操，性情豪爽好打抱不平，但武功低微，经常要靠陈宏义搭救。
因自比曹操，酒后豪言壮语，经常吟诵曹操的诗文，说大丈夫不能流芳百世也要遗臭万年。一次英雄救美火烧青楼触犯律法，差点被朝廷捉拿问罪，王家出重金才免罪。
青年时代正直北方叛乱，与陈宏义南渡荆州，组建义军，任用陈宏义为军师练兵治军，扫平荆襄九郡，挡住了北方侯家建立的秦国的多次进攻。
中年后，因遭受皇帝猜忌，便四处敛财，对手下兵马也疏于训练，以至于荆州军战力一落千丈。
晚年参与平定苏守忠叛乱，一度想拥立刘恪为帝，被世家阻止作罢。明帝在位时，拜王宪为大将军大司马都督荆扬青徐诸州军事，封爵丹阳郡公，食邑五千户。
王宪于延昌三年夏进入益州后，再次编练新军，准备北上。对巴蜀之地参军的人赏赐颇多，去除了巴蜀新军的后顾之忧，换来新军的誓死效忠。
延昌三年年底王宪率军进入长安，起初与李小飞等人不和，戒备提防李小飞慕容灵，还在长安大肆敛财。后情势危急，王宪与李小飞慕容灵捐弃前嫌，共同抵御绿旗汗国大军。围城之前，朝廷送来诏书，加封王宪为丹阳郡王，勉励王宪忠心报国。
延昌四年七月十二，王宪在长安战死，李小飞慕容灵与新军士兵拼死将王宪遗体带出送回成都。